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Saldos semestrales

  • Rodrigo Chávez Fierro

@chavezfierro

Termina junio y es momento de revisar los saldos semestrales en los portafolios de inversión. Si sus apuestas fueron en contra de la moneda mexicana probablemente verá un saldo menor en sus cuentas. El peso acumuló una apreciación del 14.23 % frente al dólar en el primer semestre de 2017, lo que se traduce en su mejor comportamiento en un periodo similar y la convierte en la moneda con la mayor ganancia en el mundo.

Lo anterior, a pesar de la constante volatilidad registrada durante los pasados seis meses que llevaron al peso a alcanzar los 22.03 unidades el 11 de enero y registrar mínimos de 17.80 la semana pasada.

No obstante, de acuerdo con las encuestas realizadas por Bloomberg, se espera que el peso mexicano termine el año en niveles de 18.75 unidades, que significaría una depreciación del -3.7 % respecto a las actuales cotizaciones.

La recuperación del peso frente al dólar inició con el año tras las declaraciones en enero del presidente Donald Trump sobre la fortaleza del dólar, así como la relajación del discurso hacia nuestro país particularmente respecto al Tratado de Libre Comercio. De igual forma, la moneda nacional se ha visto favorecida por la política monetaria del Banco de México que ha elevado en 1.25 % las tasas de interés ocasionando un mayor apetito de los inversores en activos denominados en pesos.

Así mismo, respecto al futuro de nuestra moneda existen varios eventos que la podrían colocar en un escenario de volatilidad; tal es el caso de la renegociación del TLCAN, la normalización de la Fed, la reforma fiscal de Donald Trump, los precios internacionales del precio del petróleo, así como la reducción de apuestas a favor del peso.

En tanto, la Bolsa Mexicana de Valores termina el primer semestre del año con un ganancia del 9.23 % al llegar a las 49,857.49 unidades que significa el mejor semestre desde 2010. Destaca la apreciación de las acciones de Elektra con una subida en el periodo de 187 %; OHL México del 28 % y Arca Continental con ganancias del 25 %.

Los buenos comportamientos en el semestre también se sintieron en Wall Street donde el Dow Jones y el S&P 500 obtuvieron más de un 8 % de subidas en los primeros seis meses del año. Destaca sobre todo el índice tecnológico Nasdaq con una apreciación del 14%, comportamiento no visto desde 2009.

A contrapartida operó el petróleo, el cual en el periodo que se indica acumula un descenso del -14.3 % para venderse en el caso del WTI en 46.04 dólares por barril y el Brent negociarse en 47.92 dólares.

Del otro lado del Atlántico, los buenos resultados también aparecen en los principales indicadores europeos a pesar de terminar el periodo con importantes tomas de utilidades. El Ibex español registró una subida semestral del 11.7 %, superando los nubarrones que se cernían sobre la política del viejo continente. Los principales índices vieron con gusto las victorias de los moderados en las elecciones de Países Bajos y Francia. El índice español incluso llegó a registrar ganancias anuales del 19 % a inicios de mayo, siendo el de mejor comportamiento en Europa.

El Dax alemán subió un 7.35 % la primera mitad del año; el Mib italiano en un 6.86 %; el Cac francés en 5.31 %; el Euro Stoxx en un 4.6 % y el FTSE británico en un 2.38 %.

Correo electrónico: rodrigo@chavezfierro.com

Miembro del Consejo Mexicano de Asuntos Internacionales (Comexi)